בשנת 2022, כתבנו ששנת 2023 הולכת להיות שנה מדהימה לבורסה. והנה, רגע לפי שהשנה מסתיימת אנחנו רואים שבניגוד כמעט מוחלט לרוח התקופה והסנטימנט הציבורי, בזמן שרוב הציבור במדינה מפקיד את כספו לקרנות כספיות ולפקדונות בבנק, שוק ההון נותן שנה מדהימה שמתבטאת בעליות אגרסיביות.
איך יכול להיות שבתקופה מהגרועות שידענו, תוך כדי רפורמה, גלי פיטורים, מיתון, שתי מלחמות בו זמנית (ישראל ואוקראינה) וחוסר ודאות כללי וכלכלי שמרחפים מעלינו, שוק ההון נותר יציב ואפילו צומח? התשובה היא שאת שוק ההון לא מעניין הסנטימנט הציבורי, הוא אפילו מתנהג הפוך ברוב המקרים.
בזמן שכולם מדברים על כמה מסוכנת הבורסה לעומת כמה ביטחון יש בפקדון בבנק/קרן כספית, שוק ההון בשלו- צופה קדימה, הרבה קדימה.
וכל זה קורה כשהריבית עדיין לא נכנס לסייקל של ירידה.
ההימור שלנו? הקרנבל בשוק ההון, אפילו לא התחיל.
חברות הצמיחה – המניות הקטנות, הן אלה שספגו את הפגיעה החזקה ביותר כתוצאה מעליית הריבית והן אלה שיעלו הכי הרבה כשהריבית תרד.
למה דווקא מניות צמיחה שנחשבות למניות הכי מסוכנות בבורסה?
כי בסייקל של ריבית יורדת – החמדנות לנכסי סיכון עולה.
וכשהחמדנות מתחילה לבעבע, אי אפשר לעצור את המניות הקטנות ואת ה-'פומו' שנלווה אל העליות שלהן.
*יש לבצע מחקר מעמיק לפני ששמים כסף בבורסה ואין בכתוב המלצות לביצוע פעולות בניירות ערך*
// עדי אפשטיין
